Kalkulator Altmana
Z-score, Z″ i Z‴ — strefy ryzyka
-
1Wprowadź dane
Wpisz treść, wklej tekst lub załaduj plik z dysku. -
2Kliknij przycisk
Narzędzie natychmiast przetworzy Twoje dane w przeglądarce. -
3Pobierz wynik
Skopiuj gotowy tekst lub zapisz plik na urządzeniu.
return "Wynik gotowy w 0.1s";
}
Z-score jest edukacyjną symulacją na podstawie podanych danych, nie oceną kredytową ani rekomendacją.
| Składnik | Wartość | Waga | Wpływ |
|---|---|---|---|
| X5 Sprzedaż / Aktywa | 1.125 | ×1 | 1.125 |
| X4 Wartość rynkowa / Zobowiązania | 1 | ×0.6 | 0.6 |
| X3 EBIT / Aktywa | 0.113 | ×3.3 | 0.371 |
| X2 Zysk zatrzymany / Aktywa | 0.15 | ×1.4 | 0.21 |
| X1 Kapitał obrotowy / Aktywa | 0.125 | ×1.2 | 0.15 |
Model Altmana łączy pięć wskaźników finansowych w jeden wynik przewidujący ryzyko upadłości. Największy wpływ ma rentowność aktywów (X3) i zysk zatrzymany (X2). Wersja Z'' jest dostosowana do spółek prywatnych, a Z''' do rynków wschodzących. Traktuj wynik jako sygnał ostrzegawczy, nie wyrok.
Oceń to narzędzie:
Powiązane narzędzia
Inne narzędzia, które mogą Ci się przydaćModel Altmana (Z-score)
Edward Altman połączył pięć wskaźników finansowych w jeden wynik przewidujący prawdopodobieństwo bankructwa w perspektywie dwóch lat.
Wzór
Z = 1,2·X1 + 1,4·X2 + 3,3·X3 + 0,6·X4 + 1,0·X5
| Składnik | Wzór |
|---|---|
| X1 | kapitał obrotowy ÷ aktywa |
| X2 | zysk zatrzymany ÷ aktywa |
| X3 | EBIT ÷ aktywa |
| X4 | wartość rynkowa kapitału ÷ zobowiązania |
| X5 | sprzedaż ÷ aktywa |
Strefy
| Z-score | Strefa |
|---|---|
| powyżej 2,99 | bezpieczna |
| 1,81–2,99 | szara |
| poniżej 1,81 | zagrożenia |
Warianty modelu
Z″ jest dostosowany do spółek prywatnych (bez wartości rynkowej), a Z‴ do rynków wschodzących. Dla spółek niefinansowych Z-score sprawdza się lepiej niż dla banków i instytucji finansowych.
Najczęstsze pytania
Czy Z-score działa dla każdej branży?
Najlepiej dla produkcji i handlu. Banki, ubezpieczyciele i spółki technologiczne wymagają korekty.
Co poprawia wynik najbardziej?
Rentowność aktywów (X3) i zysk zatrzymany (X2) — czyli realna zyskowność i historia reinwestycji.
Czy szara strefa oznacza bankructwo?
Nie — to sygnał do pogłębionej analizy płynności, zadłużenia i perspektyw branży.